Koniec ery dolara amerykańskiego w 2026? Twarde dane vs mity o walucie BRICS

Cześć ! Szykujcie dobrą kawę, bo dzisiaj przyjrzymy się tematowi, którym straszą nas w mediach od lat – mianowicie rzekomy „koniec ery dolara”. Poproszono mnie o analizę raportów makroekonomicznych na tę wiosnę (mamy czerwiec 2026 roku) i powiem Wam jedno: między nagłówkami w internecie a twardymi danymi z rynków jest potężna przepaść.

Zobaczmy, jak naprawdę wygląda sytuacja „zielonego” i czy blok BRICS faktycznie wysadzi go z siodła. Będziemy trzymać się faktów, płynności a nie politycznych bajek z mchu i paproci 😉

Tekst „koniec ery dolara” napisałem główne w oparciu o badania BIS oraz raportu MFW COFER za ubiegły rok.

Dlaczego gospodarka USA znów ucieka światu w 2026 roku?

Zacznijmy od tego, co dzieje się dzieje w szerszych horyzoncie geograficznym. Konflikt na Bliskim Wschodzie z udziałem Iranu znowu podbił ceny ropy i namieszał w transporcie. I co? I paradoksalnie Stany Zjednoczone wychodzą z tego obronną ręką. Dlaczego? Bo USA są dziś eksporterem energii netto. Kiedy Europa i Azja płaczą przez drożejącą ropę, gospodarka USA „kręci” mocne 2,4% wzrostu PKB.¹ Na rynkach nazywamy to Dollar Exceptionalism – Ameryka jest po prostu w lepszej sytuacji strukturalnej niż reszta świata.

Oczywiście nie ma róży bez kolców. Inflacja w USA wciąż „kąsa” (wskaźnik PCE trzyma się na poziomie 4,5%. Dla nas, inwestorów, wniosek jest prosty: Fed nie ma pretekstu do szybkiego obcinania stóp procentowych.

Warta zapamiętania lekcja z rynku: Wyższe stopy w USA to wyższe rentowności obligacji skarbowych (pod koniec marca 2-letnie papiery płaciły 3,79%, a 10-letnie 4,32%). Skoro bezpieczne obligacje rządu USA dają taki procent, to kapitał z całego świata płynie do dolara jak oszalały. Bo po co ryzykować gdzie indziej?

Powiązany wpis:

Dedolaryzacja, fakt czy mit ?

Banki centralne kupują mniej dolarów? Koniec ery dolara ?

W mediach „grzeje się” temat, że banki centralne odchodzą od dolara. Spójrzmy na najnowszy raport MFW (dane COFER za końcówkę ubiegłego roku).

Faktycznie, udział USD w globalnych rezerwach walutowych drgnął w dół – z 56,93 % na 56,77 %. Łącznie banki centralne trzymają w dolarze ponad 7,4 biliona USD. Czy to jest krach? No nie, to pełzająca dywersyfikacja.²

Zobaczcie sami, jak wygląda podział tortu:

Co wynika z tej tabeli? Chiński juan, który miał zdetronizować króla, ma marne 1,95 % udziału. Prawdziwym wygranym są mniejsze, stabilne waluty (wzrost do 6,13 %) oraz… złoto.

Analitycy Deutsche Banku zauważają, że jeśli wrzucimy złoto do jednego worka z walutami, to udział dolara w globalnych rezerwach spadł w okolice 40%⁴, a kruszec urósł do niemal 30%. Banki centralne (szczególnie rynków wschodzących) od 2008 roku skupują złoto na potęgę (tylko w pierwszym kwartale tego roku dorzuciły 244 tony). Powód? Złoto jest neutralne politycznie. Nie da się go „zamrozić” sankcjami jednym kliknięciem w Waszyngtonie.

Więcej na temat złota w moich analizach:

Prognozy dla złota i srebra na 2026-2027

Jak złoto chroni kapitał ?

Prognozy dla złota, NBP oraz Narodowy Bank Chin liderami zakupów.

Jeszcze jeden istotny fakt, zanim ogłosicie śmierć dolara: zagraniczne instytucje i fundusze trzymają w amerykańskich akcjach i obligacjach kosmiczne 35,35 biliona dolarów. Świat może narzekać na USA, ale to tam wciąż czuje się najbezpieczniej ze swoją kasą.

Handel rządzi się swoimi prawami – tu dolar miażdży system

Rezerwy banków centralnych to jedno, ale prawdziwe życie to handel zagraniczny i codzienne płatności. I tutaj dolar odpala protokół „Absolute Domination”.

• Rynek FX: Według cyklicznego badania BIS, dolar brał udział w 89,2 % wszystkich transakcji walutowych na świecie. Drugie euro spadło do 28,9%.
• System SWIFT: W rozliczeniach międzynarodowych (poza strefą euro) dolar zgarnia 57,49% rynku. Juan? Ledwo 3,06%.
• Finansowanie handlu (Trade Finance): i teraz uwaga! – przy fakturowaniu i zabezpieczaniu międzynarodowych dostaw towarów, dolar kontroluje 80,73% rynku! Euro ma niespełna 6%, a juan nieco ponad 8%.

Dlaczego tak jest? Bo większość ropy, miedzi czy zbóż wycenia się w USD. Jeśli jesteś przedsiębiorcą z Indii i kupujesz coś z Malezji, nie bawisz się w lokalne waluty, bo ich rynki są za płytkie i nie ma jak zabezpieczyć ryzyka kursowego. Wybierasz doalra amerykańskiego.

Waluta BRICS i chiński system CIPS – realne zagrożenie czy mit?

Dużo słyszy się o chińskim systemie CIPS, który ma być alternatywą dla zachodniego SWIFT-u. Rzeczywiście, przez zawirowania wokół Iranu i Cieśniny Hormuz, Chiny rozliczają ropę w tzw. „petroyuanach”. W marcu tego roku CIPS bił rekordy, przetwarzając średnio ponad 920 miliardów juanów dziennie.⁵

Brzmi poważnie ? Przeliczmy to na dolary – to około 178 miliardów USD dziennie. Tymczasem zachodni system CHIPS „mieli” każdego dnia… 1,9 biliona dolarów. CIPS to wciąż płotka.

Co więcej, w samym bloku BRICS brakuje w moim odczuciu swoistego spojenia. Rosja i Iran chcą uciekać od dolara z powodów politycznych. Ale Indie czy Brazylia? Oni grają pragmatycznie. Nie chcą żadnej wspólnej waluty BRICS i głośno mówią o stabilności. Mało tego, Donald Trump postawił sprawę jasno: jeśli jakikolwiek kraj spróbuje aktywnie podkopać dolara, dostanie 100% cła na wjazd do USA. Taka Indonezja od razu oficjalnie ogłosiła, że w żadną „dedolaryzację” się nie bawi. Biznes to biznes.

Nawet antyamerykańska Wenezuela, która w kwietniu wykręciła świetne wyniki eksportu ropy 1,23mln usd baryłek dziennie), najwięcej tej ropy sprzedała… do Stanów Zjednoczonych. Rynkowe powiązania są silniejsze niż polityczne slogany.

Ukryta siła dolara: 14 bilionów USD globalnego długu

Jest jeszcze jeden powód, dla którego dolar nie spadnie ze szczytu z dnia na dzień. To międzynarodowy rynek długu.

Podmioty spoza USA mają obecnie 14,3 biliona dolarów długu (w kredytach i obligacjach). Co to oznacza dla rynku?⁶

Moje spostrzeżenie: Globalna gospodarka ma potężną „krótką pozycję” na dolarze. Firmy i rządy z całego świata muszą co miesiąc skądś brać miliardy dolarów, żeby spłacać odsetki. Niezależnie od tego, czy im się to podoba, generują stały, strukturalny popyt na USD.

SWIFT przechodzi lifting. Koniec „starych czasów”

Jeśli ktoś myślał, że tradycyjny system bankowy skapituluje przed kryptowalutami czy lokalnymi systemami, to grubo się mylił. SWIFT właśnie wdraża technologię opartą na blockchainie, łącząc tradycyjne banki ze stablecoinami. Już teraz 75% przelewów idzie w mniej niż 10 minut, a nowy program Swift Payments Scheme ⁷likwiduje ukryte koszty i opóźnienia na tzw. „ostatniej mili”.

Co kluczowe dla banków: 14 listopada 2026 roku wchodzą w życie rygorystyczne wymogi regulacyjne (SWIFT CBPR+)⁸ Koniec z klepaniem ręcznym niepełnych danych. Przechodzimy w 100% na ustrukturyzowane komunikaty XML (standard ISO 20022). Jeśli banki nie dostosują systemów do nowych standardów i procedur reklamacyjnych, system po prostu odrzuci przelew.

To sprawi, że tradycyjna sieć będzie tak bezpieczna i szybka, że tworzenie dla niej realnej alternatywy od zera straci jakikolwiek ekonomiczny sens.

Jaki z tego wniosek dla nas?

Odcinając cały ten szum informacyjny, sytuacja wygląda następująco:

1. Dedolaryzacja to proces żółwi, a nie rewolucja. Udział dolara w rezerwach powoli spada 56,77%, ale kapitał ucieka głównie w fizyczne złoto, a nie w juana czy euro.
2. Transakcyjnie dolar jest królem i dyktuje warunki. Ponad 80% finansowania handlu i prawie 90% obrotów na rynku walutowym to zasługa USD. Efekt sieciowy jest nie do przeskoczenia.
3. Alternatywy mają pod górkę. Blok BRICS jest wewnętrznie podzielony, a groźba ceł ze strony USA skutecznie chłodzi zapał buntowników.
4. Zachodnia infrastruktura ucieka do przodu. Modernizacja SWIFT-u w listopadzie 2026 roku zabetonuje system na kolejne lata.

Jako inwestor nie widzę najmniejszych powodów do paniki i wyprzedawania aktywów dolarowych. Król jest jeden i na razie mocno trzyma koronę. Koniec ery dolara ? czy aby na pewno ?

A jak to wygląda w Waszych portfelach? Trzymacie oszczędności w „zielonych”, uciekacie w złoto, czy może dacie się skusić na inne kierunki? Dajcie znać w komentarzach, pogadajmy!

Częste padające pytania FAQ:

💰 Inwestuj w złoto z Goldsaver

Zarejestruj się z kodem PASJA i odbierz bonus 100 zł na zakup pierwszej sztabki złota.

🔗 Przejdź do Goldsaver

Link afiliacyjny. Dzięki temu wspierasz rozwój bloga „Inwestor z Pasji”, a Ty nic na tym nie tracisz.